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啄木鸟 || 荣成环保IPO有点悬:安全事故死1人,诉讼缠身,多次受环保处罚,融资过半“补流还贷”
2018-09-11 18:51:32|来自:价值线
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76日,江苏荣成环保科技股份有限公司(下称“荣成环保”)在证监会网站披露招股书,公司拟在上交所公开发行不超过2.99亿股,发行后总股本不超过11.95亿元,保荐机构是兴业证券。

 

价值线IPO研究员发现,从预披露到预披露更新,时隔半年,拟募资飙升了12.68亿融资过半用于补充流动资金以及偿还银行贷款,这在目前申报IPO的公司中比较罕见

 

更为严重的是子公司无锡荣成还发生一起导致1人死亡的安全生产事故被处罚22因环保排污等问题无锡荣成屡次受到环保部门处罚。

 

 

 

融资过半用于补流还贷

 

去年1220日报送证监会招股书显示,荣成环保预披露时拟募资25.95亿元,其中18.34亿元用于湖北荣成年产35万吨牛皮箱板纸、30万吨高强瓦楞原纸项目,剩下的7.62亿元用于补充流动资金。

 

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今年619日报送证监会的更新后招股书显示,荣成环保拟募资总额增加至39.63亿元,增加了12.68亿元。



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募投项目中,原有实体项目不变,其中约21.3亿都将用于补充流动资金以及偿还银行贷款,占比超过了融资额的一半。这种情况在目前申报IPO的公司当中,算是比较少见。

 

时隔半年拟募资总额激增12.68亿元,源于荣成环保被债务压得喘不过气来。

 

价值线IPO研究员发现,荣成环保的资产负债率三连升,至2017年底达到64.37%,且远高于同业可比上市公司40.15%的平均水平。此外,公司流动比率、速动比率均低于1倍,报告期的财务费用率均大幅高于同业平均水平。

 

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这些数据充分表明,公司存在较大的财务压力。

 

尤为令人关注的是,为了获得借款,荣成环保大量资产处于质押状态。截至2017年底,公司总资产为120.50亿元,其中非流动资产76.04亿元。预计在今年一季度达到80亿元。

 

根据招股书披露,截至2017年底,在公司所有固定资产净值中,房屋及建筑物和机器设备的资产净值分别为12.34亿元、52.04亿元,合计占比达98.09%。截至今年228日,公司质押金额合计达78.92亿元(0.85亿元银行票据),除了无锡荣成名下位于武汉市江汉区的两套住宅及车库未被质押外,其余非流动资产全部处于质押状态。

 

毫无疑问,在应收账款高企背景下,如果公司资金周转放缓,就面临着债务逾期、机器设备等抵质押物被查封拍卖的可能。此次募资还债,不啻为一场筹资救急之举。

 

 

多次因环保问题被环保部门处罚

 

除了债务沉重,价值线IPO研究员还了解到,号称环保公司的荣成环保还频频触及环保底线。

 

冠名环保的荣成环保是一家主营造纸的企业,且多次因环保问题被环保部门处罚。

 

最典型的一例处罚是子公司无锡荣成。去年77日,无锡惠山区环保部门现场检查发现,公司存在未履行环评审批程序而扩大生产规模、热分散工段油墨卸压口未安装废气处理装置、固定废物存放违规等诸多问题,公司因此受到24万元的行政罚款。

 

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受此处罚影响,无锡荣成一年内无法取得国外废纸进口许可证,3年内无法享受资源综合利用增值税即征即退政策,且根据整改要求,其年产量不得超过91万吨,原纸产品将减产4.41万吨。

 

根据公司估计,上述处罚将使公司2018年至2020年的净利润分别减少约9535.20万元、4960.74万元、2480.37万元,合计达1.70亿元,其中,在今年就减少接近1亿元。

 

 

安全生产事故曾导致1人死亡

 

此外,无锡荣成还发生一起导致1人死亡的安全生产事故,并因此被无锡市惠山区安监局处以22万元行政处罚。

 

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2015 10 21 日,无锡荣成一名夹车驾驶员在为制浆设备投料过程中,由于转弯时车速过快,导致纸包从夹车脱落,砸中附近工作人员。

 

处罚部门无锡市惠山区安全生产监督管理局认为,上述事故发生的主要原因是无锡荣成在日常经营及员工工作过程中存在安全隐患,而无锡荣成未按规定建立健全安全生产事故隐患排查制度,以及时发现并消除安全隐患。

 

 

公司控股股东诉讼缠身

 

价值线IPO研究员还发现,除了受环保处罚外,公司涉及的诉讼案也不少。

 

截至今年68日,荣成环保正在进行的金额在500万元以上的重大诉讼和仲裁有以下4

 

1、因江苏大和新材料有限公司拖欠货款,无锡荣成向人民法院提起诉讼,请求判令江苏大和新材料有限公司支付拖欠货款 32,385,215.67 元及相应的逾期利息;

 

2、因江苏吉春集团有限公司拖欠货款,无锡荣成向人民法院提起诉讼,请求判令江苏吉春集团有限公司支付拖欠货款 37,770,061.31 元及相应的逾期利息;

 

3、因申华纸业句容有限公司拖欠货款,无锡荣成向人民法院提起诉讼,请求判决申华纸业句容有限公司支付货款 6,943,125.10 元及相应的逾期利息;

 

4、因上海荣菱包装制品有限公司拖欠货款,下沙荣成向人民法院提起诉讼,请求判令上海荣菱包装制品有限公司支付加工费 5,472,992 元及其产生的逾期利息。

 

以上均为客户拖欠的货款,合计为8257.14万元。这对些拖欠的货款,公司进行了全额计提。

 

除了公司诉讼缠身外,公司控股股东台湾荣成也正在进行两件重大诉讼案,主要为违反空气污染防制、违反土地管制等问题。

 

彰化县政府以台湾荣成违反台湾地区《空气污染防制法》,违反时间自 201511 25 日起至 2016 2 19 日止,按日处罚新台币 10 万元,总计科处台湾荣成罚款新台币 870 万元。台湾荣成已就彰化县政府上述行政处分提出行政诉讼,经彰化地方法院“105 年简字第 20 号”及台中高等行政法院“105 年诉字第238 号”判决驳回,台湾荣成均已提起上诉,前者已经台中高等行政法院“105年简上字第 70 号”上诉驳回,后者上诉最高法院审理中。

 

2012 2013 年间台湾荣成以借名登记方式取得彰化县二林镇复兴段 119 地号等 20 笔农牧用地,因台湾荣成二林厂营运需求、有铺设水泥供厂内道路、仓库、停车场之用。经彰化县政府以违反土地管制开罚并要求限期改善,彰化地方法院检察署依区域计划法未依限恢复土地原状为由径予起诉,并声请对台湾荣成没收因违反土地管制所减省之工业用地租金利益。依据彰化地方法院“105 年易字第 752 号”判决主文没收新台币 6,639,170 元作为台湾荣成所获利益,台湾荣成已向高等法院提请上诉,目前由台中高等法院“106 年上易字第 573 号”审理中。 


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