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IPO新报 || 2过2:疑似设计乐视骗局的,侥幸过关!涉嫌重大虚假披露、董监高履历造假的,居然也过了
2019-01-04 09:53:52|来自:一云投资
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今日(1月3日),仍在超期服役中的第17届发审召开了新年的第一次IPO发审会。有2家IPO企业上会,分别是博通集成电路(上海)股份有限公司(下称“博通集成”)、亚世光电股份有限公司(下称“亚世光电”)。


刚刚,一云投资研究院得到最新审核结果:2过2。


实控人急于套现,疑似设计了一场乐视骗局的博通集成侥幸过关。


涉嫌重大虚假披露、董监高履历造假的亚世光电,居然也过了!


据一云投资研究院数据统计,自2018年11月份至今,9周合计26家企业拟IPO上会,19家企业审核通过,仅3家被否决,另有4家企业取消审核,IPO过会率高达86.37%。


01月03日,IPO审核2过2 

12月25日,IPO审核1过1(纵横集团临时取消上会)

12月18日,IPO审核3过2否1(富士莱医药被否)

12月11日,IPO审核3过3(信利光电取消审核)

12月04日,IPO审核3过2否1(银河微电子被否)

11月27日,IPO审核3过2否1(国科恒泰被否)

11月20日,IPO审核2过2(西凤酒临时取消上会)

11月13日,IPO审核3过3

11月06日,IPO审核2过2(日丰电缆临时取消上会)




1月3日IPO上会企业审核结果

申报企业

审核情况

上市板块

注册地

博通集成电路(上海)

通过

主板

上海

亚世光电

通过

中小板

辽宁

 

上会企业扣非净利润情况(单位:亿元)

申报企业

2017年

2016

2015

博通集成电路(上海)

0.84

1.03

0.99

亚世光电

0.47(1-9月)

0.75

0.61

 

保荐团队

申报企业

所属行业

保荐券商

会计师事务所

律师事务所

博通集成电路(上海)

计算机、通信和其他电子设备制造业

中信证券

立信会所

上海市锦天城律所

亚世光电

计算机、通信和其他电子设备制造业

招商证券

华普天健会所

北京市嘉源律所

 

排队时间

申报企业

首次披露时间

IPO审核时间

排队时间

博通集成电路(上海)

2017-10-13

2019-1-3

447天

亚世光电

2017-9-29

2019-1-3

461天

 


A


亚世光电:通过

招股书存重大虚假披露

董监高履历疑似造假


昨日,在“IPO审核前瞻”栏目中,一云投资特约研究员在分析亚世光电时认为:


员工月薪3621元为同业4成,研发人员骤降4成……澳大利亚籍贾继涛夫妇实际控制的亚世光电被指为上市“圈钱”不择手段!


一云投资特约研究员认为,亚世光电审核通过概率40%,就算是过也是勉强通过。


出乎意料,今日招商证券保荐亚世光电意外过会。


一云投资研究院发现,亚世光电是一家新三板挂牌企业,据其在股转系统发布的2017年年报披露,公司2017年9月进行过一次重要会计估计变更。2017年9月15日,公司董事会审议通过《关于会计估计变更的议案》,对应收款项坏账计提比例及方法进行了变更,且此次会计估计变更采用追溯法,对2015年与2016年的报表进行了追溯更正。

  

据年报披露,亚世光电变更前的应收账款计提比例分别为1年以内3%、1至2年6%、2至3年12%、3至4年24%、4至5年48%、5年以上100%。而同行业可比上市公司中,1年以内的计提比例大多为5%,1至2年的计提比例都处于10%至20%之间,2至3年的计提比例在处于15%至50%之前,3年至4年的计提比例在25%至50%之间,4年以上的计提比例基本都为100%。对比看来,亚世光电变更前的计提比例与同行业可比上市公司的应收账款计提比例相比,着实有些偏低。

  

或许考虑到过低的应收账款坏账计提比例不利于通过IPO审核,亚世光电2017年9月对计提比例的会计估计进行了变更。变更后计提比例分别为1年以内3%、1至2年10%、2至3年20%、3至4年50%、4至5年80%、5年以上100%。变更后的应收账款坏账计提比例和之前相比显得充分了不少,与同行业相比也基本处于平均水平。


然而令人费解的是,一云投资研究院发现,招股书中却对此隐瞒不说,更是谎称“报告期内公司无重大会计估计变更”,与公司2017年年报中披露的“重要会计估计变更:对应收款项坏账计提比例及方法进行了变更”形成了明显的冲突,或有重大虚假信息披露之嫌。


更为严重的是,一云投资研究院还发现,三特电子是亚世光电众多高管任职过的一家公司。亚世光电招股书与三特电子工商信息矛盾,董监高履历疑似造假。


据国家企业信用信息公示系统提供的信息,三特电子的营业期限为1998年11月4日至2003年11月4日,于2015年6月23日核准注销。

  

但据招股书披露,亚世光电董事长澳大利亚籍华人JIA JITAO,董事边某、林某,监事会主席耿某,以及核心技术人员肖某、纪某等6人,在1998年之前就在都已在三特电子工作了,而那时三特电子还没有成立,这是否属于虚假信息披露呢?

 

B


博通集成:通过

疑似"乐视"骗局背后的资本游戏


昨日,在“IPO审核前瞻”栏目中,一云投资特约研究员在分析博通集成时认为:


从发行人的业务结构来说,发行人是做“芯片”研发销售的,这可是国家重点战略,尽管发行人的产品并不是很高端,技术含量也不是很高,不过在行业方面还是能占很大优势的。


值得特别说明的是,博通集成是2018年第118次会议暂缓表决的企业,根据以往的审核经验,暂缓表决第二次审核的发行人审核通过率超过90%。


一云投资特约研究员认为发行人审核通过的概率为80%。


不出所料,今日博通集成过会,恭喜保荐人中信证券。


作为一家无线通信集成电路芯片的研发与销售企业,并不具备 " 独角兽 " 光环的博通集成的火速过会,一度被外界解读为监管部门是否有意对 " 芯片概念 " 企业上市的扶持。


一云投资研究院发现,作为公司第二大客户兼经销商的博芯科技(834152.OC),在销售数据上与博通集成有出入。


数据显示,报告期内博通集成向博芯科技销售金额(不含税)分别为 1.36 亿元、1.55 亿元和 1.6 亿元,对应的博芯科技在股转系统中披露的财报数据中,公司 2015 年和 2016 年向博通集成采购金额分别只有 3686 万元和 3498 万元,同期营收仅分别为 7464 万元和 1.39 亿元。


这意味着,如果上述采购数据以博通集成披露的为准,则博芯科技很可能在 2015 年和 2016 年出现巨额亏损或存货大幅增加的情况。但事实并不如此,这两年中,博芯科技均实现了盈利,且存货分别只有 937 万元和 948 万元。


而倘若以博芯科技披露的采购数据为准,则与博通集成招股书相比,2015 年和 2016 年又分别存在近 1 亿元和 1.2 亿元的差额。


意外的是,在 2017 年年报中,博芯科技向博通集成采购的金额已高达 8681 万元,存货亦较上一年度增长 267.37%,达到 3482 万元。


“博通集成的五大客户均是深圳本地企业,尤其是博芯科技的财务数据与博通集成披露的招股书存在巨大差异,据说已引起当地税务部门的关注。" 一位接近博通集成中介机构人士说。


博通集成公布的各年度销售数据明显比博芯科技同期对应的数据高出许多。这是否意味着,二者必有一方在“撒谎”呢?


一云投资研究院还发现,博通集成实控人在公司上市前,一边著急分红,又一边减持套现。让投资者不得不问,实控人真的是看好公司的未来吗?


资料显示,博通集成的实际控制人为两位美国籍人士——Pengfei Zhang(张鹏飞)、Dawei Guo(郭大为)。二人通过境外企业Beken BVI间接持有公司24.01%股权。周虹、徐伯雄、Wenjie Xu为公司实际控制人之一致行动人,实际控制人及其一致行动人合计控制公司42.83%的股权。


事实上,在申报IPO之前,博通集成大股东的两项动作,令人颇感蹊跷。2016 年12 月5 日,博通集成刚刚完成(税前)1.8亿元分红。该公司控股股东Beken BVI将1.6亿元税后收入纳入囊中。


招股书显示,2016年12月27日,博通集成原控股股东Beken BVI将所持的公司56.3%股份,以1.5657亿美元转让给亿厚有限、泰丰有限、金杰国际等共19家机构投资者,以及谢秋、周都两名自然人。该项交易过后,原控股股东Beken BVI再度获得超过10亿元现金收益。


表面上理解,股东分红将公司利润进行分配,无可厚非。有市场评论认为,博通集成减持股份,或意在规避IPO监管要求,原控股股东Beken BVI转让股权,也无可指责。但事实上,一系列事件串联起来——博通集成在21家新股东进入之前,大股东将利润分配完毕,将股权转让后,再提交招股书申报IPO。


博通股东的大股东为何急于套现?大股东部署的“大棋局”,葫芦里到底卖的什么药?谁能保证这场不合常理的、资本扎堆的竞购游戏中,不是一个设计完美的"乐视"骗局呢?


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