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股市鸡毛信 || 降准狂欢后,下周A股走向何方?年报预喜股将带来哪些机会?
2019-01-07 13:49:40|来自:价值线
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2019年1月6日


亲爱的A股投资者:

 

在刚刚过去的2019年第一个股市交易周,A股先抑后扬。周五,沪指跌破前低2449.20点,最低探至2440.91点,创下4年新低后,在大幅降准利好及其他传闻的刺激下,引发资金进场抢反弹,A股周五涨幅超过2%。沪指一周涨0.84%,深成指涨0.62%,创业板指跌0.43%。在A股的影响下,美股、港股周五均出现大幅上涨。


周五央行突然大幅降准的消息刷屏朋友圈,预计净释放长期资金约8000亿元;明天,中美新一轮谈判又将拉开帷幕;有消息称:如果到1月8日,美国还没有提出引渡申请,那么对于孟晚舟的引渡将告结束,她将重获自由身国务院参事夏斌建言政府:要加快减税、降费、减支出的步伐;统计数据显示,前期导致市场大跌的股权质押风险也出现缓和。


2019年经济形势可能非常艰难,瑞银昨天发布报告称:预计中国今年的GDP增长率为6.1%,低于2018年的6.5%。报告表示,2019年中国市场利率有可能进一步下行,以降低融资成本。而中国社科院经济研究所日前对中国2019年GDP仅提出“保6”目标,相较瑞银更显保守。


尽管外界对2019年中国的经济预期极为悲观,但随着A股估值进一步下降,在磨底过程中,或将孕育一些局部的结构性机会。正如马云在刚刚结束的2019年新年演讲时所说:我看2019年,充满着机会、挑战。经济很好,可能你不好;经济很不好,可能有人会很好。


近日,A股年报披露即将拉开帷幕,金银河、三圣股份将在1月22日最先披露,兰州民百、光莆股份于1月25日紧随其后进行披露。可以预期,市场对上市公司年报业绩的关注度将显著提升。截至目前,2018年共有1241家公司年报业绩预告。810家公司2018年净利有望同比增长。其中,增幅超过有望超过300%的公司有有42家,其中预计业绩增幅最大的是中科新材,为3600%-3750%:


价值线整理了相关市场观点,供投资者参考。


先看大势再挑个股,大势不好时,少量参与。A股短期看,可能会有反弹,但力度不会很大。中期走势,须密切关注中美贸易战的动向、科创板的进程和减税减费的力度。


《鸡毛信》正文附后

                                         

价值线编辑部





这个周末,发生了这些事   


1、央行降准,净释放长期资金约8000亿元

 

央行:为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019115日和125日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。

 

市场上流传比较多的是下面这个解读:

 

“第一、每次降准降息,是一定要否认这是放水的举措,一定要强调稳健货币政策的基调没有改变;第二,每次降准,基本都要提到为了解决中小微企业的融资难融资贵,但最终几乎都和中小企业无关;第三,每次降准,第一时间最亢奋的是股市,但股市从来没有因为降准而由熊转牛;第四,每次降准,都说和房地产无关,但最大的受益者基本都是房地产。”

 

这里面的潜台词,其实说的是降准在重走放水老路,解决不了融资难融资贵的问题,对股市没有用,而房地产最受益。

 

但海通姜超认为,这种说法其实具有巨大的误导性,降准是不是放水、对经济、股市和房市到底有用没有?并没有一成不变的答案,其实是需要我们根据中国经济和金融环境的变化,做出准确的分析,而且这一次的答案,未必是那么简单。

 

李迅雷表示,按照保持货币适度流动性的角度来看,今年应该还会有多次降准,隐含还会有继续降息;A股市场不用过度悲观,政策底比较明确,大概就在现在2400至2500点的位置。


2、瑞银料今年GDP增长6.1%


瑞银1月5日发布报告,预计中国今年的GDP增长率为6.1%,低于2018年的6.5%。报告表示,2019年中国市场利率有可能进一步下行,以降低融资成本。


报告并预期,2019年中国的财政赤字占GDP的比率将提高至3%左右,高于2018年的2.6%,地方政府专项债券发行额度将增加至2万亿元人民币。


解读:值得注意的是,中国社科院经济研究所日前对中国2019年GDP仅提出“保6”目标,相较瑞银更显保守。社科院引述中国财政科学研究院院长刘尚希的话表示,2019年中国经济形势肯定低于2018年,但6%应该没有问题。


3、非农强劲+鲍威尔讲话,美股大反击纳指涨逾4%

 

在经历前一天大跌后,美国股市在良好就业数据和美联储利好消息的双重刺激下强势反弹。令美股周五强势上涨!标普涨3.4%,道指涨超740点,纳指涨4.26%。


解读:近期美股太抽风,不是暴涨就是暴跌,而且快变成政策和消息市了。


非农数据逆天,鲍威尔罕见鸽派言论,下周中美谈判,中国降准助攻,川普的鼓吹,报复性反弹,完全没毛病。


4、监管处罚

 

证监会发布2018年行政处罚情况综述,全年作出行政处罚决定310件,同比增长38.39%,罚没款金额106.41亿元,同比增长42.28%,市场禁入50人,同比增长13.64%。

 

解读:通过强监管,保证了市场平稳运行,市场生态环境得到进一步净化,有力地促进了资本市场健康发展,当然监管的过程中,散户的投资水平更不上,也将成为地雷引爆过程中无辜的买单者。


5、基建投资速度惊人!一个月批复超9300亿交通项目


最近一个月,国家发展改革委密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目;据上证报粗略统计,这些项目涉及投资总规模超9300亿元。

解读:
央行全面降准,放水了1万多亿,很多人又想到基建,叠加批复9300亿,看来下周大基建,高铁等板块,要开始表演了!


6、减税预期

 

国务院参事夏斌:政府要加快减税、降费、减支出的步伐。抓紧时间出台减税、降费的具体操作方案,适当地扩大财政政策和财政支持。哪怕是一两年的临时方案也要尽快出,以增强市场信心。

 

解读:不能光靠货币政策,财政政策才是下面的重头戏。目前大家对于减税降费的预期都很高,弱后期政策不及预期的话,投资者仍会用脚投票。

 

7、股权质押风险出现缓和

 

证券时报:去年三、四季度以来,监管层积极引导、地方国资频频出手、上市公司主动采取回购措施,A股的股权质押风险也出现缓和。

 

解读:有机构指出,股权质押问题是长期问题,只有在市场企稳的情况下质押风险才能真正得到缓和,就目前而言仍需时间。

 


下周,这些事件值得关注



1、中美副部级经贸磋商,孟晚舟自由身倒计时

 

1月8日,是美国向加拿大提出引渡孟晚舟的最后时间。1月7日和8日,中美将在北京举行副部级经贸磋商,就中美贸易摩擦进行会谈。

 

解读:如果到1月8日,美国还没有提出引渡申请,那么对于孟晚舟的引渡将告结束。而且,孟晚舟的保释期也将相应结束,她将重获自由身。

 

但是请注意,1月7日和8日,中美将在北京举行副部级经贸磋商,就中美贸易摩擦进行会谈。

 

而且,因为是否建隔离墙的事,特朗普正大伤脑筋,他甚至威胁说,若不同意拨款50亿,将宣布国家进入紧急状态。刚当选的众议院议长南希则同样调侃回复,50亿没有,但可以给你1美元。

 

更重要的是,联邦政府已经因此关门好久了,还有人将心思放在对孟晚舟的引渡上吗?


总的来说,如果一切都向谈拢的方向发展的话,A股这轮反弹的时间周期将会延长。

 

2、201812CPIPPI将公布

 

下周四(1月10),国家统计局将公布201812CPI12PPI数据。

 

解读:海通证券首席经济学家姜超预计,2018年12月食品价格持续上涨,其中商务部食用农产品价格、农业品农产品批发环比涨幅分别为0.7%、2.1%,预计12月CPI食品价格环涨0.5%,12月CPI略降至2%。

 

申万宏源分析认为,原油价格连续大幅下行拖累成品油和工业品价格,猪肉价格仍将略高于季节环比涨幅,预计12月CPI同比小幅回落至1.9%,PPI同比预计大幅下降至1.4%。

 

3、新增信贷预计为7500亿至8500亿元

 

下周五(1月11日),央行将公布2018年12月M1、M2、社会融资规模、新增人民币贷款等数据。

 

解读:多家研究机构预测,2018年12月新增信贷区间为7500亿元至8500亿元。国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春预计2018年12月新增贷款数据为7500亿元,中金公司首席经济学家梁红预计约为8000亿元,中国民生银行首席研究员温彬和中国银行国际金融研究所研究员范若滢均预计为8500亿元左右。

 

4、4100亿元逆回购将到期

 

下周央行公开市场将有4100亿元逆回购到期,其中本周六(1月5日)到期的1500亿元将顺延至下周一,下周一至周五每日到期的逆回购规模分别为1700亿元、200亿元、400亿元、700亿元、1100亿元。

 

解读:业内人士认为,当前市场资金面相当宽松,即便央行完全停做逆回购也不会对短期资金供求格局造成实质性影响。这一背景下,逆回购减而不停,彰显央行积极管理流动性的态度,有助于稳定市场流动性预期。

 

5、解禁前夕,鹏鹞环保两股东抛清仓减持计划

 

2019年第一个交易周虽然仅有三个交易日,但却是限售股解禁高峰期,市值超千亿元。在1月3日限售股上市首日,新疆火炬便公告了股东“清仓式”减持计划,当日公司股价大跌9.55%。鹏鹞环保更是在解禁前夕,两股东早早抛出了大规模减持计划,股价应声跌停。

 

解读:在当前市场环境下,需注意个股解禁风险,尤其是有“清仓式”减持计划的公司。


6、股申购

 

下周共有四只新股发行申购,分别为周二(1月8日)的华林证券,周三(1月9日)的青岛港,周四(1月10日)的宁波水表和周五(1月11日)的明阳智能。其中,除华林证券于中小板上市外,其余三家均于沪市主板上市。




下周策略:年报预增股带来哪些机会



2019年第一周,A股先抑后扬,沪指涨0.84%,深成指涨0.62%,创业板指跌0.43%。在A股的影响下,美股、港股本周也均收红,道指涨370.76点,涨幅1.61%;标普500涨1.87%;纳指涨2.34%。

 

本周五,沪指跌破前低2449.20点,最低探至2440.91点,创下4年新低后,在大幅降准利好及其他传闻的刺激下,引发资金进场抢反弹,A股周五涨幅超过2%。尤其是在以券商为首的权重股带动下,终于收复2500点大关,成交额放大至1393亿元。其中券商板块大涨8.88%,18家券商股涨停。


央行降准的消息刷屏朋友圈。但央行相关负责人依然表示,此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌。海通证券姜超表示:央行本轮降准始于18年4月份,目前大型银行的法定存款准备金率已经从本轮降准开始时的17%降至13.5%,但是信贷增速并未大幅回升,说明到目前为止的央行降准并没有形成放水,更不用说大水漫灌!中原地产首席分析师张大伟表示,此次央行降准的目的很明确,即保证市场的流动性,主要是小微企业的流动性,精准向实体经济注水,为民营企业和小微企业提供更多融资机会。此次降准,已经严格要求禁止流向房地产领域,以免刺激房价进一步上涨。

 

1月7日-8日中美两国将在北京针对贸易问题举行会谈,值得期待,中美双方都在盼望一个好结果。1月2日,特朗普告诉记者,2018年底的暴跌只是技术性调整,美股出现了“小故障”。特朗普预计,在他与中国和欧盟敲定好贸易协议后,股市将在2019年年底前上涨近30%。

 

外界对2019年中国的经济预期较为悲观,瑞银1月5日发布报告,预计中国今年的GDP增长率为6.1%,低于2018年的6.5%。但随着A股估值进一步下降,在磨底过程中,或将孕育一些局部的结构性机会。

 

正如马云在2019年新年演讲时所说:我看2019年,充满着机会、挑战。经济很好,可能你不好;经济很不好,可能有人会很好。

 

近日,A股年报披露即将拉开帷幕,金银河、三圣股份将在1月22日最先披露,兰州民百、光莆股份于1月25日紧随其后进行披露。可以预期,市场对上市公司年报业绩的关注度将显著提升。


三圣股份在10月22日发布业绩预告,认为该公司全年将实现盈利1.11亿元至1.41亿元,同比下滑22%至38.45%,主要原因是去年并购了一家公司春瑞医化,使得去年获得的6403.79万元(非经常性损益)投资收益,今年无该项收益。


金银河也计划在1月22日发布年报。金银河目前尚未发布年报业绩预告,但前三季度该公司实现营收4.21亿元、同比增长56.35%;实现股东净利润3967.39万元,同比增长0.35%,净利润与去年基本持平,不过扣非股东净利润同比增长33.46%。


810家公司净利同比增长,34家公司净利预期增长超500%

 

东方财富网统计显示,截至目前,2018年共有1241家公司发布年报业绩预告。810家公司2018年净利有望同比增长。其中,增幅有望超过300%的公司有42家(见下表),其中预计业绩增幅最大的是中科新材,为3600%-3750%:


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36家公司净利预期下滑超300%

 

共有356家公司业绩预减,预减300%以上的公司有36家(见下表),9家公司预减300%以上,远望谷以3709.57%-5022.14%%预期下滑幅度居首。


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招商证券研报表示,2018年年报业绩超预期且相比2017年保持正增长的公司主要集中在化工(化学制品)、医药生物(制药)、轻工制造(包装印刷)、电子(电子制造)、纺织服装、计算机(计算机应用)、食品饮料(食品加工)等。化学制品行业主要受益于化工产品量价齐升带来的毛利改善。电子制造业绩良好是因为国内企业加大对制造设备的产能扩张。食品加工业受益于大众需求刚性,乳品价格上行也为业绩带来支撑。禽产业链公司受益于供需不平衡及鸡肉对于猪肉的替代性,鸡肉价格上行。

 

市场分析人士表示,目前市场尚未走出低迷局面,或许面对什么样的业绩预增利好,短期股价都不涨。但市场风险正逐步释放中,在个股普遍大跌后的背景下,一些业绩大幅增长的公司中正潜伏着中长期投资机会。不过,在年度业绩披露期,也要谨防地雷,特别需要关注是过往业绩优良个股的突然变脸。

 

同样,美股财报季业将拉开序幕。自1月中旬开始,华尔街大型银行季报领衔登场后,美企将陆续发布2018年第四季度业绩报告或年报。市场预计,1月底至2月初将迎来财报发布小高峰。

 

过去的几周时间内,美股多次大幅波动频繁上演“过山车”行情,美国股市在创造了最长牛市后游走于熊市边缘。分析称,投资者目前处于相当敏感的时期,近期多次大幅震荡都是情绪性因素主导,因此,任何与市场相关的风吹草动都有可能引发股市剧烈波动,而即将到来的财报季将对市场形成重大考验。


先看大势再挑个股,大势不好时,少量参与。A股短期看,可能会有反弹,但力度不会很大。中期走势,须密切关注中美贸易战的动向、科创板的进程和减税减费的力度。


一周全球市场概览


1、美股 



美国三大股指本周全部出现收涨:道指涨370.76点,涨幅1.61%;标普500涨1.87%;纳指涨2.34%。

 

周五美股全部大涨:道指涨3.29%,报23433.16点;标普500涨3.43%,报2531.94点;纳指涨4.26%,报6738.86点。

 

美国12月非农就业人数增加31.2万超出预期。美联储主席鲍威尔称央行在加息方面将保持耐心,安抚了市场对近期货币政策将继续紧缩的担忧。

 

标普500指数11个板块全部上涨,其中科技板块以4.4%的涨幅领涨,公用事业板块涨幅最小,但也涨超1%。


 

2、港股

 


恒指本周上涨0.48%,报25626.03点,周五上涨2.24%。

 

国企指数涨1.97%,周涨0.37%;红筹指数涨1.98%,周跌0.19%。香港本地地产股齐涨,长实集团、恒基地产涨超5%,新鸿基地产涨近5%。


 

AH溢价率最小前10名 

 

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AH溢价率最大前10名

 

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3、人民币

  

截至最新收盘,离岸人民币(香港)(USDCNH)本周跌0.25%,报6.8604美元/人民币。


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4、黄金

 


截至最新收盘,COMEX黄金1902期货本周涨0.22%,报1286.20美元/盎司。

 

5、原油

 

截至最新收盘,ICE布伦特原油1903期货本周上涨7.91%,报57.42美元/桶。


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