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瀚讯股份IPO:两版招股书数据打架,高管疑在重要客户处任职
2019-01-28 19:36:08|来自:价值线
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来源|价值线

作者|价值线研究员 文刀

编辑|价值线 小精


去年11月27日,上海瀚讯信息技术股份有限公司(以下简称“瀚讯股份)成功过会,公司拟在深交所创业板发行不超过3336万股,发行后总股本不超过13336万股,长城证券和中金公司联合保荐。

公开资料显示:瀚讯股份主要从事行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施,结合业务应用软件、指挥调度软件等配套产品,向军方客户和铁路等行业客户提供行业宽带移动通信系统的整体解决方案。据披露,瀚讯股份计划通过将本次IPO所募集的资金用于军用宽带无线移动通信系统军兵种派生型研制项目、军用无人平台宽带移动通信系统研制项目、通信技术研发中心建设项目和测试演示平台建设项目,据了解,这四大项目的投资总额约为6.51亿元。

尽管过会,但瀚讯股份IPO上市进程中暴露出的一系列问题,仍引发外界的高度关注。





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01
两版招股书数据打架


瀚讯股份在证监会官网共披露了两版招股书,分别报送于2017年9月21日和2018年3月23日。而两版招股书中,公司净利润数据以及归属于母公司股东的净利润数据打架。


2017年9月21日报送的招股书显示,2014-2016年度,瀚讯股份分别实现营业收入8,823.05万元、1.38亿元和3.68亿元;公司净利润分别为169.77万元、2315.22万元和4,469.62万元;归母净利润分别为169.77万元、2315.22万元和4470.30万元。



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图片来源:瀚讯股份2017年9月21日报送招股书

2018年3月23日报送的招股书显示,2015年至2017年度,公司分别实现营业收入1.38亿元、3.68亿元和3.86亿元;公司净利润分别为2287.60万元、3,713.04万元和7056.75万元;归母净利润分别为2287.60万元、3713.73万元和7218.94万元。

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图片来源:瀚讯股份2018年3月23日报送招股书

也就是说,第二版招股书中披露的2015、2016归母净利润较第一版中披露的数据分别减少27.62万元和756.57万元。

 

对此,价值线研究院与瀚讯股份公司取得了联系,但并未得到公司相关回应,仅上海某财经公关公司相关人士回复价值线研究院,称公司按相关法律法规进行信息披露,招股书内容均不存在虚假记载、误导性陈述以及重大遗漏,数据均真实。



02
涉嫌隐瞒高管在重要客户中任职信息


招股书披露,南京普天在2015年和2016年都是瀚讯股份的前五大客户之一,并详细披露“公司与南京普天通信科技有限公司从 2011 年开始开展业务合作”。

招股书同时还披露,瀚讯股份的董事、总经理胡世平先生在2005 年12 月之前曾担任南京普天通信股份有限公司的总裁助理,但并未披露胡世平先生目前仍然在南京普天任职,且招股书在重要客户信息披露中明确表示:“南京普天通信科技有限公司及其主要经办人员、保通数据技术有限公司及其主要经办人员与公司、其主要股东、董事、监事、高管不存在关联关系。”

但根据南京普天通信股份有限公司北京办事处在企查查、顺企网等工商网站公布的信息,胡世平仍是这家办事处的负责人,而瀚讯股份在招股说明书中却刻意隐瞒了此项重要信息,涉嫌虚假陈述。

针对价值线研究院的质疑,某财经公关仍然以“公司按相关法律法规进行信息披露,招股书内容均不存在虚假记载、误导性陈述以及重大遗漏,数据均真实。”来回复笔者。


03
公司治理混乱



中金佳讯系中国国际金融有限公司直接投资业务子公司中金佳成投资管理有限公司管理的直接投资基金,持有瀚讯股份11.8%的股权;而中金又是瀚讯股份联席主承销商,同时又委派刘钊担任瀚讯股份董事,这不可避免地影响了承销商的独立性。

 

证监会对此发出反馈:中金佳讯投资发行人的时间与承销协议的签署时间,说明该情形是否对承销商的独立性构成不利影响,是否违反有关法律法规及规范性文件的规定。

 

这还不是公司治理仅有的瑕疵。招股书显示公司业务、核心人员、技术最初来源于研中国科学院上海微系统与信息技术研究所(微系统所)。

 

公司成立时,自然人以人力资本出资800万元,其实质是掌握的技术价值:其中董事长卜智勇以人力资本作价 600 万元出资,王克星以人力资本作价 69.5万元出资,王晓东以人力资本作价 71.4万元出资,顾小华以人力资本作价59.1万元出资。公司最初的技术应该主要来源于微系统所,而且,卜智勇至今仍担任研究所技术实验室主任,研究所竟然称与其未签订竞业禁止协议!

 

2014年、2015年,瀚讯股份向微系统所关联销售金额分别为3,103.37万元、5,203.04万元;2014年至2016年,瀚讯股份向微系统所陆续借出资金累积1,215.00万元;报告期内瀚讯股份承接了关联方微系统所的军品业务转包;2015年向微系统销售金额为5203.04万元,占公司营业收入比重为37.65%。2015年4月微系统所向瀚讯股份增资后,关联销售迅速下降,比较蹊跷。

 

微系统入股瀚讯股份后,在军方同意下,微系统所将军用宽带移动通信系统某通用装备的相关军方采购合同均转包给公司。对此关联交易,证监会提出反馈意见:结合发行人与微系统所间股权关系,董事长、上海双由、上海力鼎与微系统所之间关系,发行人向微系统所采购、销售金额及占比情况,发行人承接微系统所相关业务内容,及相关“产业化主体”合同文本表述内容,说明发行人作为微系统所“产业化主体”的具体职能,发行人是否作为微系统所实际控制的盈利主体而存在;说明发行人未认定微系统所、上海双由、上海力鼎或卜智勇任意一方或多方为控股股东或实际控制人的原因及合理性。

 

2015年几乎同一时间,国企无线中心超低价异常奇葩退出,微系统研究所以更低价格以无形资产评估增资入股:微系统研究所2015年3月增资评估,评估基准日 2014 年 10 月31 日,公司估值7500万元;事隔一个月,国企无线中心退出减资,公司评估值1.5亿元,评估基准日2015 年 4 月 30 日,每股出资额价格为3元;2015年12月、2016年3月增资,每股增资价格分别9.09元、17.79元,两次价格差异离谱,远远高于2015年3、4月份的价格。到了2016年3月增资、股权转让时,增资价格达到每注册资本17.79元!

 

明眼人一望便知,有人在其中受益,有人在其中受损,利益输送是否与股东能量相关呢?价值线将继续关注。


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